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“非上市险企2014年度信息披露观察”系列报道之七

银邮系险企:保费井喷 分红险仍唱主角

发布时间:2015-06-01 08:56:28    编辑:记者 丁萌    来源:中国保险报·中保网

根据2014年年报信息,各银邮系保险企业在盈利能力方面有突出表现,净利润普遍大幅增长。

2014年,市场上8家主要的银邮系人身保险企业,建信人寿、农银人寿、中邮人寿、工银安盛、光大永明、交银康联、中荷人寿和招商信诺,其中6家录得超过一倍的净利润增长,平均净利润增长135.34%,平均净利润为7642.6万元人民币。

逐个企业看,招商信诺在银邮系险企中净利润最高,为2.14亿元人民币,比2013年增长了11.82%。另一家净利润过亿的企业是建信人寿,为1.72亿元,在2013年的基础上增长了69.31%。光大永明净利润较2013年增幅最大,增长了279.88%,2014年净利润为4144.1万元。

银邮系险企主要经营人身险相关业务,整体来看,与人身险“第二集团”的企业(不包括安邦人寿,下同)相比,银邮系险企在规模上还有不少差距:人身险第二集团平均净利润为13.37亿元,其中泰康人寿净利润在“第二集团”中最高,为67.99亿元,银邮系保险企业整体相比还不在同一个体量规模。

从企业对于资产的利用效率以及给股东带来回报的角度进行观察,2014年招商信诺在银邮系险企中表现相对突出:招商信诺资本金净利润率为14.80%,在8家银邮系险企中排第三;资产净利润率为1.71%,在8家险企中排第一;ROE(净资产收益率)为8.93%,也在银邮系保险企业排头名。

整体观察,在资本金净利润率方面,银邮系险企相对分化,建信人寿最高,为38.22%,中荷人寿、招商信诺和交银康联分别为19.30%、14.80%和13.74%。其他4家则都在8%以下且主要集中在0.5%至3.6%的区间。这总体与银邮系险企在2014年普遍有增资的动作相关,而资本金增加带来的效应传导到企业的盈利业绩上仍需要时间。

资产净利润率反映的是企业利用资产盈利的能力。整体而言,银邮系险企2014年对于资产的利用能力并不算高,除了招商信诺为1.71%以外,其他7家基本都在0.5%以内的水平。而在企业股东会比较关注的ROE指标上,除了招商信诺8.93%表现突出之外,其他7家险企都在2.5%以内。

在承保端,银邮系险企呈现了比人身险“第二集团”更显著的增幅,平均已赚保费增长了91.28%,比“第二集团”59.77%的平均增幅高出超过30%,并且农银人寿在已赚保费一项423.76%的增幅,在整个人身险“第二集团”中也排名第一。

中邮人寿2014年已赚保费为228.88亿元,在银邮系险企中排名第一,比2013年增长了3.75%;建信人寿已赚保费同比增长了127.66%,达到157.93亿元。另一家已赚保费达到百亿级别的是工银安盛,为154.50亿元,在2013年基础上增长了49.90%。

与行业整体的趋势一致,银邮系险企在保费规模扩张的同时,退保现象也普遍增加,8家企业平均退保金增幅为90.64%,平均金额为23.28亿元。其中建信人寿退保金额增幅最大,达247.31%,2014年退保金支出为18.84亿元。中邮人寿2014年退保金支出在8家险企中最高,达到121.74亿元,较2013年增长了103.87%。

从产品结构来看,2014年银邮系险企大致可分为主打普通寿险的企业、主打分红险的企业,以及普通寿险、分红险和意健险均衡发展的企业。建信人寿和交银康联2014年的保费收入中,超过一半的比例来自普通寿险的销售:交银康联去年普通寿险保费收入为17.91亿元,在2013年的基础上增长了4.5倍,占总保费收入的67.86%;建信人寿去年普通寿险保费收入为129.62亿元,同比增长了一倍有余,在总保费收入中占比81.58%。中荷人寿、农银人寿和工银安盛则主打分红险,中荷人寿去年分红险保费收入为19.69亿元,同比9.02%,占总保费收入的78.24%。农银人寿2014年分红险保费收入为98.87亿元,增幅达41.04%,占农银人寿2014年保费收入的94.10%。工银安盛去年分红险保费占总保费收入的93.40%,为143.85亿元,较2013年增长48.41%。光大永明2014年保费收入中,普通寿险、分红险和意健险占比相对平均,分别为22.28%、42.93%和34.71%。同样,招商信诺2014年的保费收入中,普通寿险占30.97%,分红险占35.38%,意健险占34%。万能险和投连险在银邮系险企中依然占比很少,不过值得一提的是,光大永明2014年投连险保费收入增长了32.2倍。

光大永明和招商信诺2014年的保费收入中,期缴续期是主要来源,占各自企业总保费收入的56.46%和64.04%。农银人寿和交银康联则主要依靠趸缴保费收入,分别占比73.03%和74.11%。

在投资收益方面,8家企业增长显著,平均增幅为71.59%,较人身险“第二集团”平均64.72%的增幅更高。交银康联的投资收益增幅最大,为152.24%,收益为4.46亿元。投资收益最高的是中邮人寿,达31.08亿元,增幅55.49%。8家银邮系险企中,建信人寿、农银人寿、中邮人寿、工银安盛和光大永明的投资收益都超过了10亿元。

在偿付能力充足率方面,银邮系险企展现了一贯稳健的作风,偿付能力健康。交银康联偿付能力充足率最高,达739.12%,8家平均偿付能力充足率为367.70%。

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