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创新股权投资方式

700亿险资参与上海棚户区改造

发布时间:2015-07-20 08:11:20    编辑:高嵩    来源:中国保险报·中保网

上海市虹口区乍浦路武昌路的交界地带,又称11街坊,是上海市“十二五”规划中需要拆迁的旧区之一。

年近50岁的高师傅在这边经营一个招待所,小小的门脸,背后是一排排已经略显老旧的房屋。高师傅对记者先容,这片房屋年代久远,少说也有八九十年,原来住的大多是老上海人。

“现在住户基本都已经搬走了。”高师傅说,“我9月份也要搬。”他抬头指了指街对面,窄窄的一路之隔,新的商业区已经拔地而起。“未来,这个地方应该也会像对面一样改造成商业区。”

根据上海市政府发布的《上海市旧区改造“十二五”发展规划》,“十二五”期间,将对杨浦区、虹口区、闸北区、普陀区、黄浦区等多个重点旧区地块改造。在虹口区,截至2014年12月20日,已完成旧改5300余户,约合改造成片旧区面积18.5万平方米,其中包括高师傅所在的11街坊。

尽管11街坊只是虹口区乃至上海市旧区改造的一小部分,然而对保险业来说,它背后却有着开创性的意义——这是中国保监会创新资金运用方式,批准保险资金首次创新通过股权投资的方式参与到我国棚户区(旧区)改造的项目。

上海保监局局长裴光表示,加快棚户区改造是国务院确定的重大民生工程和发展工程。近年来,在保监会的正确领导和支撑下,保险业积极参与上海棚户区改造,募集资金近700亿元,已为全市170万平方米、7万余户家庭的棚户区(旧区)改造,以及多个保障房、租赁房项目提供了有力资金支撑,不仅拓宽了棚改资金筹措渠道,降低了资金成本,也提高了保险资金利用效率,实现了政府、群众、保险企业三方共赢。

创新股权投资方式

旧城改造项目往往投资规模巨大、投资期限较长,且在较大程度上享受政府的政策扶持和财政资金支撑,项目整体资质较高——这与保险资金具有天然的高度匹配性。据了解,2014年保险行业注册的投向旧区改造及保障房项目的另类投资产品约200亿元。

与此前多以发行债权计划的方式不同,上海虹口区旧区改造项目采取了股权投资的方式,开行业之先。

2014年7月,太平洋资产管理有限责任企业(以下简称“太平洋资管”)运用股权投资和委托建设相结合的方式,出资设立上海虹口城市建设改造与投资管理中心,形成保险机构出资、土地发展中心掌控土地权属的合作模式。

“这是保险资金首次深度参与棚户区旧区改造民生工程。”太平洋资管该项目负责人对记者表示,股权模式一方面可以降低政府负债,另一方面可以将保险资金对项目融资的投资支撑比例提升至100%,这既解决了保险资金出资主体身份难题,提供灵活而全面的融资支撑,又可通过股权投资形式为政府的旧区改造工作提供创新性、多元化,大规模资金的解决途径,加速旧改工作的顺利推进。

记者了解到,太平洋资管发起设立的“太平洋-上海城市建设与改造项目资产支撑计划”募集资金18亿元,通过上海虹口城市建设改造与投资管理中心投资用于虹口区11街坊面积超过1万平方米旧区改造项目。目前全部资金已投放到项目中,项目征收及评估等工作已完成大部分。

险资助力上海旧改

事实上,保险资金参与上海城市改造建设由来已久。配合引进人才、解决来沪务工人员居住难问题,太平洋资管于2011年2月募集资金40亿元,支撑徐汇区、普陀区3个公共租赁房项目,建筑面积50多万平方米;2014年,太平洋资管通过资产支撑计划投资16亿元,支撑杨浦区保障房项目建设。2010年以来,平安资产管理有限责任企业(以下简称“平安资管”)也先后投资两个保障房信托贷款集合资金信托计划,资金规模近30亿元。

加快棚户区改造,让亿万居民早日“出棚进楼”,是改善民生的硬任务,也可以有力拉动投资、促进消费,是以人为核心的新型城镇化的重要内容。2013年,上海在全国率先尝试运用保险资金参与到上海旧区改造。太平洋资管、平安资管成为参与上海旧区改造的首批保险资产管理企业。2013年11月,太平洋资管、平安资管分别和上海市土地储备中心、上海城市建设投资开发总企业、上海久事企业签署债权投资协议,资金注册规模合计600亿元,用于征地、拆迁安置、市政配套建设等旧改项目,期限为5至7年,这标志着保险资金正式参与到上海市旧城改造、棚改项目中,也成为“十八大”后保险资金参与棚户区改造的首单。

平安资管相关负责人对记者表示,作为首批参与到上海旧改的保险资产管理企业之一,平安资管发起设立的两单保险资金债权投资计划“平安-上海城投旧改债权投资计划”和“平安-上海久事旧改债权投资计划”注册金额各50亿元,并先后于2014年2月、3月进行首笔放款。截至2015年7月,上海城投企业已提款 5亿元、上海久事企业已提款8亿元用于旧区改造项目的征地、拆迁(含安置)以及大市政配套建设工程。

上述负责人还透露,目前,平安资管正在与上海市有关部门协商研究资产支撑计划方案,拟募集资金270亿元,专项用于上海旧改投资基金。

在与上海土地储备中心的合作中,太平洋资管通过发起500亿元的债权计划设立了动态旧改项目库。“符合动态旧改项目库入库条件的旧改项目,均可入库使用资金。”太平洋资管该项目负责人表示,保险资金收益比较稳定,担保措施比较充分,既保证了资金规模和使用灵活性,降低了综合成本,也有效解决了旧改项目区域分散、时间随机分布问题。

裴光表示,保险资金通过投资旧城改造项目,一方面为保险资金找到了一个相对安全的投资渠道,另一方面也有效缓解了政府层面推进旧改进程和新型城镇化建设中所面临的资金大量短缺的难题,达到双赢。同时,更深层次的意义在于,为政府融资引入了竞争机制和选择性思考:银行贷款不再是不可替代,一定程度上提升了保险资金的议价能力市场话语权。

仍需政策支撑

上海地区先行先试的经验为保险资金参与棚户区改造提供借鉴,但同时也发现,保险资金参与棚户区改造仍需更多的政策支撑。

记者了解到,增信措施不够充分是目前保险资金参与棚户区改造主要的问题之一。按照《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》精神,棚户区改造被纳入地方政府性债务管理,但实际缺乏相应的担保增信安排。保险资金对风险控制要求较高,增信措施不够充分使现有的保险资金支撑计划推进困难,也影响到新的保险资金投入旧改项目。

同时,近期市场利率持续下行,当前部分项目的市场融资利率已低于其协议约定利率,出现了偿债主体提款不积极现象,也影响到未来保险资金支撑棚改项目的积极性。此外,保险资金参与棚户区改造涉及政府、财税、住建、保险等部门及多个行业,彼此间工作机制的协调还待进一步健全。

裴光表示,保险资金支撑上海棚户区改造是实实在在的民生工程,利国利民,很好地诠释了保险业的社会责任和商业责任。未来,上海保监局将在保监会的领导和支撑下,抓住保险资金运用属地监管试点契机,推动保险资金积极参与上海重大基础设施、重点民生工程以及科创中心建设等,更好服务上海经济社会发展大局。


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