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AIG第四次减持中国财险 中资保险股内热外冷持续

发布时间:2016-09-07 09:30:08    编辑:    来源:证券时报

近日,美国国际集团(AIG)再次减持手中中国财险(2328.HK)股票的举动受到关注。

虽然AIG减持很可能是出于自身原因,但AH保险股的折溢价居高不下,内地保险股正经历着内热外冷的局面。在部分香港机构投资者看来,内地保险业正在经历利率下行周期,保险股尤其是纯寿险股的吸引力有限。不过,在利率下行趋势下,AH股上市的四家内地保险企业业务质量和资产质量整体而言相对平稳。

出售之举未必成趋势

日前,AIG以每股13.39港元的价格出售约1.11亿股中国财险股票,套现约1.9亿美金(约14.86亿港元)。AIG于2003年达成协议收购中国财险9.9%的股份,近年开始出手手中的股份。这是AIG第四次减持中国财险,累计套现约217亿港元。

“通过持续降低大家在中国财险的风险敞口,大家是在将AIG资本重点集中到核心市场并提高财务灵活性。”AIG首席实行官Peter Hancock此前表示,AIG仍然十分看重与中国财险之间的战略伙伴关系。

部分香港投资机构在接受证券时报记者采访时表示,AIG出售内地保险股主要是因为自身战略重新安排和自身资本原因,未必形成趋势和效仿。AIG今年一季度财报显示,企业集团税后营收同比下降54%,不及市场预期。

保险股为何内热外冷?

虽然AIG出手内地保险股可能以自身原因为主,但作为海外市场标杆企业,AIG出售手中保险股的行为是否代表了海外市场机构投资者的偏好,仍是市场关注的焦点。

那么,AH股折溢价为何居高不下?保险股为何内热外冷?对此,记者采访了一些香港机构投资者。

大和资本市场香港有限企业齐晓亮表示,4只AH股两地上市的保险股中,国寿和新华H股折价较大,这两只都是纯寿险股。

“海外投资者相对国内投资者更加希翼规避和股市相关的波动性,所以相对不看好寿险企业。”齐晓亮说。

海外市场曾多次出现低利率环境下寿险企业发生“利差损”的现象,即利率持续低迷情况下寿险企业投资收益降低,而负债成本相对固定。这也是海外投资者在降息环境中较不看好寿险股的重要原因。

“国内投资者对于基本面观察更为直接,更能把握到国内外寿险企业负债结构不同等基本面因素。另外,国内投资者也对行业改革更有信心。”齐晓亮在说明内热外冷原因时称,海外投资者更看重保险企业是否具有清晰稳定的战略,以及管理层能否持续有力地实行战略。

不过,也有香港投资机构认为,在利率下行趋势下,AH股上市的四家内地保险企业业务质量和资产质量整体而言相对平稳。

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