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险资:四季度看好泛基建股 波段操作策略不变

发布时间:2016-09-13 09:20:01    编辑:黄蕾    来源:上海证券报

正值关键时点,手握巨资的保险机构,眼下如何操作备受关注。

上海证券报记者与多家大型保险机构投资人士交流后了解到,短期策略上,部分主流保险机构仍维持波段操作策略,四季度看好政策面利好持续释放的泛基建股,尤其是同时受惠于“一带一路”、供给侧改革的优质个股。

有主流保险机构投资经理告诉记者:“近期作为促民资稳增长双重抓手的PPP概念板块,获得市场较大认同。在经济增长下行压力持续的背景下,下半年基础设施建设领域政策支撑和实际投资有望持续释放。”

从对泛基建股的策略上,可以管窥保险资金当下对周期股的偏爱。接受记者采访的京沪两地保险机构较为一致的看法是,今年一方面坚定看好周期股,另一方面持续关注低估值、高股息率蓝筹股,主要把握住这两类股票的投资机会。

总体投资策略上,受访的保险机构投资经理表示,在充裕的流动性追逐下,高收益资产极度稀缺,在此背景下,作为长线资金的保险资金对股市的资产配置需求仍然存在。“不过在短期策略上,仍会以波段操作为主,更大、更持续的机会或需要来自企业盈利改善、利率下行和改革超预期的进一步证据,因此四季度需要重点关注这三个因素的变化。”

对于近两个交易日的调整,上述保险机构投资经理表示,调整属于意料之中,会以灵活的仓位耐心等待更好的低吸机会。“中短期看,市场震荡的格局仍没有改变。”

“大家认为,在走势反复的情况下,眼下择时的重要性可能比选股更大,且择时、策略判断的难度要比选股困难得多。”多家主流保险机构内部人士向记者表示,目前其设定的波段交易区间幅度仍然在2800点至3200点之间。

梳理近期记者对多家保险机构投资负责人的采访可以看出,保险资金今年的重任是先守住“绝对”利润,即投资收益要能够覆盖负债端的资金成本。因此,在市场缺乏内生性上涨动力,不具备强势突破的情况下,预计加强波段操作将会成为大部分保险机构投资经理的战术。

此外,在内地利差逐步收窄的预期下,为增厚安全垫,一些保险机构也会把目光投向海外资本市场。尤其是近日保险资金参与沪港通试点开闸后,不少保险机构投资负责人向记者表达了“会重点关注稀缺、低估值及高股息率蓝筹港股”的想法。

根据多位资深保险资管圈人士的解读,如果从“偿二代”的角度去看保险机构在境外发达市场的投资,上市股票的资本消耗略小于沪深主板,而非上市股权则略大于境内非上市股权。也就是说,从资本节约、风险水平和投资价值等因素综合来看,境外发达市场的股票投资应是现阶段保险机构境外投资的主要领域。


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