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记者观察:资本市场从“大”到“强”须内外兼修

发布时间:2019-11-14 11:00:10    编辑:    来源:中国银行保险报网

□记者 和平

近年来,中国的资本市场发展取得了令人瞩目的成就,市场规模日益增长。目前,中国资本市场规模在全球排名第二,全球层面具有非常大的影响,截至2019年8月,中国资本市场承载了3600余家上市企业,聚拢了1.56亿户投资者和130余家证券企业。中国作为世界第二大经济体,占全球GDP的比重为16%。但资本市场大而不强仍是不争的事实,数据显示,截至2018年底,中国股票市场在全球股票基准衡量指标中所占的比重还不到4%,中国债券市场在全球固定收益实际占有比重接近0%。

目前,我国资本市场进入由大到强的关键转型阶段,一些制度性、结构性和体制性问题亟待有效解决。市场暴露出基础制度不完善、定价与融资等市场功能尚未有效发挥、行政特征干预明显、上市主体质量有待提高、投资者以散户为主、金融产品与服务质量待提高,以及僵尸企业不能出清等制度性、结构性和体制性问题。

首先,从我国资本市场发展现状来看,做强资本市场,需要需要扎实完善资本市场基础性制度。资本市场高质量发展,发展完善多层次的资本市场,通过改革股票发行制度把好市场入口关。强化市场机制作用,让市场在资源配置中发挥决定性作用。完善市场风险识别与管理功能,完善股票市场自身定价(特别是长期资产定价)功能,形成市场化价格预期与共识,提高市场可持续融资功能。

做强资本市场需要实施稳健的货币政策、完善多层次金融机构布局、重塑金融机构内在机制、金融业监管改革等金融供给侧结构性改革内容相协同,共同铸就一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

其次,要扩大资本市场高水平双向开放,培养国际先进水平的金融管理人才,加强国际资本市场间互动与合作,提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力是推进资本市场做强的重要一环。

今年以来,我国金融业对外开放速度明显提速。7月份,国务院推出11条金融业进一步对外开放的政策措施,对外开放举措进一步细化,扩大外资经营范围、放宽准入门槛等。10月份,证监会再对证券企业对外开放时点进行明确,自2020年12月1日起,在全国范围内取消证券企业外资股比限制。

中国证监会主席易会满近日表示,要加快推进资本市场高水平开放,把风险和机遇平衡好,做到“放得开、看得清、管得住”。这番表态既表明了监管层积极推动高水平开放,以开放促改革的决心,也表明了监管层对市场稳定运行的高度重视和期待。可以容纳多元化、多层次、多地域投资要素的市场,越是有竞争力、有活力的市场。

从资本市场大国发展至资本市场强国充满了挑战。但中国资本市场具备了建设资本市场强国的底气,资本市场强国目标的实现也将是一各方共赢的结果。


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记者观察:资本市场从“大”到“强”须内外兼修

来源:中国银行保险报网  时间:2019-11-14

□记者 和平

近年来,中国的资本市场发展取得了令人瞩目的成就,市场规模日益增长。目前,中国资本市场规模在全球排名第二,全球层面具有非常大的影响,截至2019年8月,中国资本市场承载了3600余家上市企业,聚拢了1.56亿户投资者和130余家证券企业。中国作为世界第二大经济体,占全球GDP的比重为16%。但资本市场大而不强仍是不争的事实,数据显示,截至2018年底,中国股票市场在全球股票基准衡量指标中所占的比重还不到4%,中国债券市场在全球固定收益实际占有比重接近0%。

目前,我国资本市场进入由大到强的关键转型阶段,一些制度性、结构性和体制性问题亟待有效解决。市场暴露出基础制度不完善、定价与融资等市场功能尚未有效发挥、行政特征干预明显、上市主体质量有待提高、投资者以散户为主、金融产品与服务质量待提高,以及僵尸企业不能出清等制度性、结构性和体制性问题。

首先,从我国资本市场发展现状来看,做强资本市场,需要需要扎实完善资本市场基础性制度。资本市场高质量发展,发展完善多层次的资本市场,通过改革股票发行制度把好市场入口关。强化市场机制作用,让市场在资源配置中发挥决定性作用。完善市场风险识别与管理功能,完善股票市场自身定价(特别是长期资产定价)功能,形成市场化价格预期与共识,提高市场可持续融资功能。

做强资本市场需要实施稳健的货币政策、完善多层次金融机构布局、重塑金融机构内在机制、金融业监管改革等金融供给侧结构性改革内容相协同,共同铸就一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

其次,要扩大资本市场高水平双向开放,培养国际先进水平的金融管理人才,加强国际资本市场间互动与合作,提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力是推进资本市场做强的重要一环。

今年以来,我国金融业对外开放速度明显提速。7月份,国务院推出11条金融业进一步对外开放的政策措施,对外开放举措进一步细化,扩大外资经营范围、放宽准入门槛等。10月份,证监会再对证券企业对外开放时点进行明确,自2020年12月1日起,在全国范围内取消证券企业外资股比限制。

中国证监会主席易会满近日表示,要加快推进资本市场高水平开放,把风险和机遇平衡好,做到“放得开、看得清、管得住”。这番表态既表明了监管层积极推动高水平开放,以开放促改革的决心,也表明了监管层对市场稳定运行的高度重视和期待。可以容纳多元化、多层次、多地域投资要素的市场,越是有竞争力、有活力的市场。

从资本市场大国发展至资本市场强国充满了挑战。但中国资本市场具备了建设资本市场强国的底气,资本市场强国目标的实现也将是一各方共赢的结果。

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