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东方资产邓智毅:特殊机会投资是经济下行周期中待开发的“金矿”

发布时间:2019-11-19 15:04:37    编辑:    来源:中国银行保险报网

中国银行保险报网讯【实习记者 李林鸾】

11月19日,在“2019年21世纪经济年会”上,中国东方资产管理股份有限企业总裁邓智毅表示,逆周期有逆周期的商机,特殊机会投资是经济下行周期中一座等待开发的“金矿”。

“在经济下行周期,市场中资产供给量大、议价空间充足,常被视为资产收购黄金期。与此相反,经济上行时,资产估值水涨船高,是资产处置的良好时期,能够顺利实现较好的收益回报。”在邓智毅看来,基于不良资产的特殊机会投资,借助于“逆周期收储、顺周期处置”,可以熨平经济周期波动的天然优势,在经济下行周期中,往往伴随着特殊投资收购机会的迸发。

我国特殊投资风口已来临

邓智毅先容,在我国,特殊机会投资主要指不良资产投资,投资机构包括华融、信达、长城、东方四大资产管理企业,各省设立的地方资产管理企业、银行设立的资产管理子企业以及部分未持牌民营资产处置机构,初步形成了“4+2+N”的市场竞争格局。投资对象主要包括股权投资(债转股及并购业务)、实物投资(地产、酒店等实物资产的投资)、信贷资产(不良贷款、债券、证券化)等。

近年来,我国经济发展迈入了新常态,面临着日趋严峻复杂的内外部经济环境。邓智毅认为,在此背景下,我国的不良资产投资风口已来临,且正呈现难得的价格机遇期。

首先,不良资产市场正呈现量升价跌态势,今年上半年资产包平均价格较去年跌幅近半。与此同时,不良资产市场规模持续上升,中国银保监会公布的最新数据显示,截至2019年第三季度,商业银行不良贷款余额达2.37万亿元,较上季末增加1320亿元,商业银行不良贷款率1.86%,较上季末增加0.05个百分点。据公开数据显示,截至2019年第二季度,存在违约及偿付风险的风险信托项目规模高达3474亿元,占整体信托资产的比重为1.54%,两项数据双双创下了有统计以来(2014年)的历史新高。加上银行体系3.82万亿元的关注类贷款和22.04万亿元的非保本理财,以及全国规模以上工业类企业间15.95万亿元的应收账款,会有一定比例转化为不良资产,潜在的不良资产总量巨大。

区块链为特殊投资领域插上“翅膀”

区块链技术具有技术可追溯、不可篡改等特点,它与人工智能、量子信息、移动通讯、物联网等共同构成了新一代信息技术的突破。展望未来,区块链具有广阔的应用场景。

“如果说,互联网改变的是人类的信息传播方式,区块链改变的将是人类的价值传递方式。特殊投资领域也不例外,一旦插上区块链的‘翅膀’,将展现一片新的‘蓝天’。”邓智毅说。

邓智毅举例说明,例如,在特殊投资交易中,通过区块链技术的运用,可破除交易双方的道德风险、逆向选择问题,简化处理流程,提高交易效率。

再比如,过去企业之间贷款拖欠很普遍,甚至形成“拖欠款堰塞湖”,严重影响正常生产经营。邓智毅说:“金融资产管理企业也有心帮助企业,但往往因为信息不对称,有时甚至被诈骗,形成巨大损失。今后有了区块链技术,可以对供应链进行管理,为大家介入相关金融服务提供了可能。”

另外,在实际的资产评估过程中,尽职调查工作量大,信息不透明,且同一批不良资产的每次转卖都需要重复进行这个过程,效率很低。在邓智毅看来,使用区块链技术可以解决此难题。“区块链最大的特点是使用多个节点存储相同记录,从而确保了信息的真实性与共享效率,不仅能够减少尽职调查过程中互联网信息的不透明、不真实、不可信程度,还能减少每次转卖时的重复性尽调工作,甚至可以通过记录资产流转中的所有估值变化情况,减少估值异常发生。”

邓智毅表示,经济下行周期是收储特殊资产的大好时机,但仅仅收储特殊资产是远远不够的,只有顺应数字经济的大势,给特殊机会投资插上技术的“翅膀”,才会成为价值挖掘的真正赢家。


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东方资产邓智毅:特殊机会投资是经济下行周期中待开发的“金矿”

来源:中国银行保险报网  时间:2019-11-19

中国银行保险报网讯【实习记者 李林鸾】

11月19日,在“2019年21世纪经济年会”上,中国东方资产管理股份有限企业总裁邓智毅表示,逆周期有逆周期的商机,特殊机会投资是经济下行周期中一座等待开发的“金矿”。

“在经济下行周期,市场中资产供给量大、议价空间充足,常被视为资产收购黄金期。与此相反,经济上行时,资产估值水涨船高,是资产处置的良好时期,能够顺利实现较好的收益回报。”在邓智毅看来,基于不良资产的特殊机会投资,借助于“逆周期收储、顺周期处置”,可以熨平经济周期波动的天然优势,在经济下行周期中,往往伴随着特殊投资收购机会的迸发。

我国特殊投资风口已来临

邓智毅先容,在我国,特殊机会投资主要指不良资产投资,投资机构包括华融、信达、长城、东方四大资产管理企业,各省设立的地方资产管理企业、银行设立的资产管理子企业以及部分未持牌民营资产处置机构,初步形成了“4+2+N”的市场竞争格局。投资对象主要包括股权投资(债转股及并购业务)、实物投资(地产、酒店等实物资产的投资)、信贷资产(不良贷款、债券、证券化)等。

近年来,我国经济发展迈入了新常态,面临着日趋严峻复杂的内外部经济环境。邓智毅认为,在此背景下,我国的不良资产投资风口已来临,且正呈现难得的价格机遇期。

首先,不良资产市场正呈现量升价跌态势,今年上半年资产包平均价格较去年跌幅近半。与此同时,不良资产市场规模持续上升,中国银保监会公布的最新数据显示,截至2019年第三季度,商业银行不良贷款余额达2.37万亿元,较上季末增加1320亿元,商业银行不良贷款率1.86%,较上季末增加0.05个百分点。据公开数据显示,截至2019年第二季度,存在违约及偿付风险的风险信托项目规模高达3474亿元,占整体信托资产的比重为1.54%,两项数据双双创下了有统计以来(2014年)的历史新高。加上银行体系3.82万亿元的关注类贷款和22.04万亿元的非保本理财,以及全国规模以上工业类企业间15.95万亿元的应收账款,会有一定比例转化为不良资产,潜在的不良资产总量巨大。

区块链为特殊投资领域插上“翅膀”

区块链技术具有技术可追溯、不可篡改等特点,它与人工智能、量子信息、移动通讯、物联网等共同构成了新一代信息技术的突破。展望未来,区块链具有广阔的应用场景。

“如果说,互联网改变的是人类的信息传播方式,区块链改变的将是人类的价值传递方式。特殊投资领域也不例外,一旦插上区块链的‘翅膀’,将展现一片新的‘蓝天’。”邓智毅说。

邓智毅举例说明,例如,在特殊投资交易中,通过区块链技术的运用,可破除交易双方的道德风险、逆向选择问题,简化处理流程,提高交易效率。

再比如,过去企业之间贷款拖欠很普遍,甚至形成“拖欠款堰塞湖”,严重影响正常生产经营。邓智毅说:“金融资产管理企业也有心帮助企业,但往往因为信息不对称,有时甚至被诈骗,形成巨大损失。今后有了区块链技术,可以对供应链进行管理,为大家介入相关金融服务提供了可能。”

另外,在实际的资产评估过程中,尽职调查工作量大,信息不透明,且同一批不良资产的每次转卖都需要重复进行这个过程,效率很低。在邓智毅看来,使用区块链技术可以解决此难题。“区块链最大的特点是使用多个节点存储相同记录,从而确保了信息的真实性与共享效率,不仅能够减少尽职调查过程中互联网信息的不透明、不真实、不可信程度,还能减少每次转卖时的重复性尽调工作,甚至可以通过记录资产流转中的所有估值变化情况,减少估值异常发生。”

邓智毅表示,经济下行周期是收储特殊资产的大好时机,但仅仅收储特殊资产是远远不够的,只有顺应数字经济的大势,给特殊机会投资插上技术的“翅膀”,才会成为价值挖掘的真正赢家。

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