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美联储“独立性”,还能坚持下去吗?

发布时间:2019-12-05 14:17:58    编辑:    来源:中国银行保险报网

□崔冉乐

过去几十年来,美国历届总统整体上秉持谦抑的理念,对美联储的独立性充满虔敬,尽力避免公开评论其货币政策。然而,这两年来,川普一而再、再而三地怒怼自己挑选的美联储主席鲍威尔,破坏了这一传统。

川普和美联储到底在激辩什么?孰是孰非?美联储主席这一“仅次于总统职位”之影响力,是如何“修炼”出来的?美联储的独立性,还能保持下去吗?这些,都是横亘在世人面前的问题。

相逢一笑,难泯恩仇

白宫。11月18日。周一。一场罕见的戏剧性大幕徐徐拉开——一边是权势煊赫的总统,一边是美联储“教皇”。美联储主席鲍威尔与总统川普和财政部长姆努钦的会面,更是高手过招,充满玄机,备受世人关注。


鲍威尔

一次会晤,两种表述

美联储过后发表声明说,鲍威尔的看法“与他上周在国会听证会的供证相一致”,声明还提到,鲍威尔是应总统之邀赴会。

声明中的语句,具有深长的意味。“鲍威尔主席说,他和联邦公开市场委员会的同僚将根据法律要求,即支撑就业最大化和物价稳定,来制定货币政策,并将完全依据谨慎、客观和非政治性的分析做出这些决定。”

1953年出生的鲍威尔,自2018年2月走马上任以来,迄今只受到川普两次“召见”。路透社注意到,本次美联储声明的措辞,与对川普2019年2月首次召见鲍威尔的相关表述相近。

向来爱搞“推特治国”的川普,事后敲动键盘,向他的“网友们”宣布,这次会谈“非常诚挚且友好”,他们畅所欲言,所讨论的问题包括“利率、负利率、低通胀、宽松、美金坚挺以及其对制造业的影响,还有与中国、欧盟等国家和组织间的贸易问题”。

当然,媒体更关注的是,他们之间“没有谈论”的议题。美联储在声明中称,鲍威尔“没有讨论他对货币政策的预期,只是强调政策走向将完全取决于未来影响经济前景的新信息”。

美联储的声明,有意强调,美联储的政策仍然基于“ 非政治性”。在过去,美联储主席鲍威尔一以贯之的立场是,“美联储不会被政治压力左右”。和历届美联储主席一样,这也是鲍威尔一直固守的底线。

检视短暂的美国历史,会发现,美国总统和美联储主席都会定期会面,但很少像川普和鲍威尔这样一对“不在一个频道上”的紧张关系公之于世。

在过去,美联储主席与总统会面之后,通常不会刻意发表声明。本次美联储的声明,显然是向公众保证,“美联储神圣不可侵犯,不受党派问题左右”。

分析人士也对川普使用“友好”一词不以为然。毕竟,一年多的恩仇和积怨,紧靠一两次会面,是难以化解的。

“功守之道”,旷日持久

“他很强,很坚定,很聪明”。两年前,川普在白宫玫瑰花园宣布提名鲍威尔担任美联储主席时,言语中还透漏着友善的气息。

然而,好景不长。随着美联储不断加息,川普与鲍威尔的关系趋于白热化。众所周知,川普多次指责美联储破坏他的经济政策。在他看来,美联储把利率维持在过高水平。

特普朗对降息的“执念”,原因并不复杂:为了兑现过去的承诺以及今后的连任。川普2017 年上台后,曾数次表示将把美国经济增速提高至3%。然而,2018 年,人算不如天算,美国经济的增长,并没有达到白宫的预期。2020 年大选在即,川普心急如焚。

善于“变脸”的川普,称鲍威尔“没有做好工作”,甚至放出狠话,“我有权将他降职或者辞退他,但我从未暗示过实际上会采取这样的行动。”

举荐鲍威尔的财长姆努钦一直为鲍威尔“辩护”,他表示,让鲍威尔领导Fed 是正确的抉择。姆努钦在2019 年4 月打圆场说,“我不觉得我选错人,但我也敬重总统的观点以及对经济的看法,因为他对此洞若观火。”

让美国“职权最大的老板”川普满意,并不是容易的事。

鲍威尔在9月18日美联储决定降息25个基点后于必威发布会上表示:“大家迈出这一步来帮助美国经济维持强劲势头,并针对当前持续的风险进行防范。”在鲍威尔表示美联储预计不需要大幅降息后,美国国债殖利率上升,美金上涨,美国股市扭转了跌势。“大家没有预设的路径,大家将逐次会议做出利率决定,”鲍威尔补充道, “当大家认为大家已经做得足够的时候,”

美联储将会停止降息。美联储此次降息,依旧引发川普的抨击。在当天降息决议公布几分钟后,川普发推文称,美联储“又不及格。没有‘胆量’,没有道理,没有远见!”

川普多次对美联储发难,但鲍威尔仍旧“老神在在”。对于来自川普的威压,鲍威尔在很多场合都作出过间接回应。在6月25日,鲍威尔强调了美联储脱离政治干预保持自主性的重要性。7月9日,鲍威尔被议员问及,若川普打电话要他辞职,他该如何回应。鲍威尔马上回敬,“ 我不会这么做。我的答案是‘不’”,并强调“明确给予我的4年任期,我要做好做满”。

2019年10月7日,鲍威尔对川普实施了“含沙射影”的反击。他搬出了美国历史上深孚众望的美联储前主席马瑞纳·伊寇斯(Marriner S.Eccles 任期:1934年11月15日~1948年1月31日。)伊寇斯一直认为,美联储必须“超然于政治之外”。鲍威尔引述伊寇斯的名言:“中央银行的管理,必须免遭政治或私人利益绑架甚至双重绑架的危险”。鲍威尔致敬伊寇斯,显然是颇有深意。(图片由编辑提供)


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美联储“独立性”,还能坚持下去吗?

来源:中国银行保险报网  时间:2019-12-05

□崔冉乐

过去几十年来,美国历届总统整体上秉持谦抑的理念,对美联储的独立性充满虔敬,尽力避免公开评论其货币政策。然而,这两年来,川普一而再、再而三地怒怼自己挑选的美联储主席鲍威尔,破坏了这一传统。

川普和美联储到底在激辩什么?孰是孰非?美联储主席这一“仅次于总统职位”之影响力,是如何“修炼”出来的?美联储的独立性,还能保持下去吗?这些,都是横亘在世人面前的问题。

相逢一笑,难泯恩仇

白宫。11月18日。周一。一场罕见的戏剧性大幕徐徐拉开——一边是权势煊赫的总统,一边是美联储“教皇”。美联储主席鲍威尔与总统川普和财政部长姆努钦的会面,更是高手过招,充满玄机,备受世人关注。


鲍威尔

一次会晤,两种表述

美联储过后发表声明说,鲍威尔的看法“与他上周在国会听证会的供证相一致”,声明还提到,鲍威尔是应总统之邀赴会。

声明中的语句,具有深长的意味。“鲍威尔主席说,他和联邦公开市场委员会的同僚将根据法律要求,即支撑就业最大化和物价稳定,来制定货币政策,并将完全依据谨慎、客观和非政治性的分析做出这些决定。”

1953年出生的鲍威尔,自2018年2月走马上任以来,迄今只受到川普两次“召见”。路透社注意到,本次美联储声明的措辞,与对川普2019年2月首次召见鲍威尔的相关表述相近。

向来爱搞“推特治国”的川普,事后敲动键盘,向他的“网友们”宣布,这次会谈“非常诚挚且友好”,他们畅所欲言,所讨论的问题包括“利率、负利率、低通胀、宽松、美金坚挺以及其对制造业的影响,还有与中国、欧盟等国家和组织间的贸易问题”。

当然,媒体更关注的是,他们之间“没有谈论”的议题。美联储在声明中称,鲍威尔“没有讨论他对货币政策的预期,只是强调政策走向将完全取决于未来影响经济前景的新信息”。

美联储的声明,有意强调,美联储的政策仍然基于“ 非政治性”。在过去,美联储主席鲍威尔一以贯之的立场是,“美联储不会被政治压力左右”。和历届美联储主席一样,这也是鲍威尔一直固守的底线。

检视短暂的美国历史,会发现,美国总统和美联储主席都会定期会面,但很少像川普和鲍威尔这样一对“不在一个频道上”的紧张关系公之于世。

在过去,美联储主席与总统会面之后,通常不会刻意发表声明。本次美联储的声明,显然是向公众保证,“美联储神圣不可侵犯,不受党派问题左右”。

分析人士也对川普使用“友好”一词不以为然。毕竟,一年多的恩仇和积怨,紧靠一两次会面,是难以化解的。

“功守之道”,旷日持久

“他很强,很坚定,很聪明”。两年前,川普在白宫玫瑰花园宣布提名鲍威尔担任美联储主席时,言语中还透漏着友善的气息。

然而,好景不长。随着美联储不断加息,川普与鲍威尔的关系趋于白热化。众所周知,川普多次指责美联储破坏他的经济政策。在他看来,美联储把利率维持在过高水平。

特普朗对降息的“执念”,原因并不复杂:为了兑现过去的承诺以及今后的连任。川普2017 年上台后,曾数次表示将把美国经济增速提高至3%。然而,2018 年,人算不如天算,美国经济的增长,并没有达到白宫的预期。2020 年大选在即,川普心急如焚。

善于“变脸”的川普,称鲍威尔“没有做好工作”,甚至放出狠话,“我有权将他降职或者辞退他,但我从未暗示过实际上会采取这样的行动。”

举荐鲍威尔的财长姆努钦一直为鲍威尔“辩护”,他表示,让鲍威尔领导Fed 是正确的抉择。姆努钦在2019 年4 月打圆场说,“我不觉得我选错人,但我也敬重总统的观点以及对经济的看法,因为他对此洞若观火。”

让美国“职权最大的老板”川普满意,并不是容易的事。

鲍威尔在9月18日美联储决定降息25个基点后于必威发布会上表示:“大家迈出这一步来帮助美国经济维持强劲势头,并针对当前持续的风险进行防范。”在鲍威尔表示美联储预计不需要大幅降息后,美国国债殖利率上升,美金上涨,美国股市扭转了跌势。“大家没有预设的路径,大家将逐次会议做出利率决定,”鲍威尔补充道, “当大家认为大家已经做得足够的时候,”

美联储将会停止降息。美联储此次降息,依旧引发川普的抨击。在当天降息决议公布几分钟后,川普发推文称,美联储“又不及格。没有‘胆量’,没有道理,没有远见!”

川普多次对美联储发难,但鲍威尔仍旧“老神在在”。对于来自川普的威压,鲍威尔在很多场合都作出过间接回应。在6月25日,鲍威尔强调了美联储脱离政治干预保持自主性的重要性。7月9日,鲍威尔被议员问及,若川普打电话要他辞职,他该如何回应。鲍威尔马上回敬,“ 我不会这么做。我的答案是‘不’”,并强调“明确给予我的4年任期,我要做好做满”。

2019年10月7日,鲍威尔对川普实施了“含沙射影”的反击。他搬出了美国历史上深孚众望的美联储前主席马瑞纳·伊寇斯(Marriner S.Eccles 任期:1934年11月15日~1948年1月31日。)伊寇斯一直认为,美联储必须“超然于政治之外”。鲍威尔引述伊寇斯的名言:“中央银行的管理,必须免遭政治或私人利益绑架甚至双重绑架的危险”。鲍威尔致敬伊寇斯,显然是颇有深意。(图片由编辑提供)

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