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美股月内三次熔断

多国超预期刺激措施未能解忧

发布时间:2020-03-18 07:37:53    编辑:    来源:中国银行保险报网

□实习记者 许予朋

北京时间3月16日21时30分,美股大幅低开,道指跌9.78%,纳指跌6.12%,标普500指数跌7.47%。标普500指数开盘后即触发本月第三次熔断,美股暂停交易15分钟。

就在前一日,美联储将联邦基金利率区间降至0-0.25%,并推出7000亿美金的大规模量化宽松计划,以保护经济免受疫情影响。此外,美联储还将银行紧急贷款贴现率下调了125个基点至0.25%,并将贷款期限延长至90天,将数千家银行的存款准备金率降至零。

记者注意到,除了美联储,多国央行近期纷纷宣布降息。然而一系列增强市场流动性的举措,并未使陷入混乱的全球金融市场复归理性。3月16日,美国、加拿大、巴西等国股市再次出现熔断,用数字宣判了近期货币政策的失灵。

多国央行开启新一轮“降息”潮

疫情全球暴发,股市持续震荡,恐慌、避险情绪交织。尽管采取的抗疫策略千差万别,各国央行在稳定金融市场、扶持小微企业等方面却体现出了高度的政策一致性。

3月3日,美联储首次宣布降息50个基点,触发了全球降息的“多米诺骨牌”。随后,澳大利亚联邦储备银行宣布将利率下调至0.5%的历史新低,以应对新冠肺炎疫情带来的经济影响。3月4日,加拿大银行出于同样的考虑将基准利率下调50个基点至1.25%。

3月11日,英国央行宣布降息50个基点至0.25%,为历史最低水平。此外,英国央行还宣布了支援中小企业的新贷款项目。12日,一峡之隔的欧洲央行宣布不降息,但将推出包括长期再融资操作(LTROs)、追加1200亿欧元量化宽松等在内的一系列手段,以应对疫情对欧元区经济的冲击。

3月16日,新西兰央行下调利率75个基点,将官方隔夜拆款利率(OCR)调降至0.25%。新西兰央行称,疫情负面经济影响继续上升,表明有必要采取进一步的货币刺激措施。同一日,早已进入“负利率”时代的日本央行宣布维持利率在-0.1%不变,但决定进一步加码资产购买计划,将年度ETF购买目标增加6万亿日币,总规模达12万亿日币。

随着海外各国纷纷实行货币宽松,市场普遍分析认为,中国货币政策边际宽松的外部掣肘因素缓解,年内还有进一步降准降息的空间。出乎意料的是,3月17日央行MLF操作利率并未下调。这也向市场释放了明确的信号,在美联储凌晨突然降息后,中国人民银行仍然选择不跟随。

疫情冲击经济 货币政策需“对症下药”

多国超预期的货币宽松政策是否能起到稳定市场的作用?一位在华尔街投行工作的分析师告诉记者,机构投资者普遍认为,传统的金融政策对于这次经济的冲击帮助有限。此番金融市场震荡主要是由疫情引起的,即便降息,人们出门消费的意愿也在减弱。

“融资成本不是当下面对的首要问题,首要问题是疫情扩散、蔓延导致停工、停产,导致企业不愿增加投资。是疫情的不确定性让他们不敢投资,而不是资本成本太高才不愿投资。” 耶鲁大学终身金融学教授、香港大学经济学讲席教授陈志武在接受采访时说。他认为,上周五美国总统川普宣布美国进入“紧急状态”,并预备推动更多精准救助政策出台,包括帮助因疫情急需帮助的个人、家庭和小微企业,较之于降息降准更有助于稳住社会情绪,更加“对症下药”。

工银国际首席经济学家程实则进一步指出,货币宽松只是扬汤止沸,难以釜底抽薪。美联储一次性打光“政策弹药”之后,如果美国本土疫情出现了大幅升级,金融市场将因为美联储后续政策不足,而更加迅速地跌入恐慌之中。从冲击渠道来看,经济金融危机主要打击需求侧,而疫情在抑制总需求的同时,更会严重破坏供给侧。因此,亟待结构性的刺激政策作用于供给侧的修复。而美联储当前的政策操作虽然力度大、行动早,但是局限于总量性和需求侧。

中国是最先遭遇疫情冲击也是最先稳定住疫情的国家,中国人民银行此前也采取普惠金融定向降准、再贷款再贴现、2月降低逆回购和MLF操作利率、规范存款产品等一些列货币支撑政策,引导贷款利率下行。中国人民银行明确表示,实施稳健的货币政策,更加灵活适度,把支撑实体经济恢复发展放到更加突出的位置,不搞大水漫灌,兼顾内外平衡,保持流动性合理充裕,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。


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美股月内三次熔断

多国超预期刺激措施未能解忧

来源:中国银行保险报网  时间:2020-03-18

□实习记者 许予朋

北京时间3月16日21时30分,美股大幅低开,道指跌9.78%,纳指跌6.12%,标普500指数跌7.47%。标普500指数开盘后即触发本月第三次熔断,美股暂停交易15分钟。

就在前一日,美联储将联邦基金利率区间降至0-0.25%,并推出7000亿美金的大规模量化宽松计划,以保护经济免受疫情影响。此外,美联储还将银行紧急贷款贴现率下调了125个基点至0.25%,并将贷款期限延长至90天,将数千家银行的存款准备金率降至零。

记者注意到,除了美联储,多国央行近期纷纷宣布降息。然而一系列增强市场流动性的举措,并未使陷入混乱的全球金融市场复归理性。3月16日,美国、加拿大、巴西等国股市再次出现熔断,用数字宣判了近期货币政策的失灵。

多国央行开启新一轮“降息”潮

疫情全球暴发,股市持续震荡,恐慌、避险情绪交织。尽管采取的抗疫策略千差万别,各国央行在稳定金融市场、扶持小微企业等方面却体现出了高度的政策一致性。

3月3日,美联储首次宣布降息50个基点,触发了全球降息的“多米诺骨牌”。随后,澳大利亚联邦储备银行宣布将利率下调至0.5%的历史新低,以应对新冠肺炎疫情带来的经济影响。3月4日,加拿大银行出于同样的考虑将基准利率下调50个基点至1.25%。

3月11日,英国央行宣布降息50个基点至0.25%,为历史最低水平。此外,英国央行还宣布了支援中小企业的新贷款项目。12日,一峡之隔的欧洲央行宣布不降息,但将推出包括长期再融资操作(LTROs)、追加1200亿欧元量化宽松等在内的一系列手段,以应对疫情对欧元区经济的冲击。

3月16日,新西兰央行下调利率75个基点,将官方隔夜拆款利率(OCR)调降至0.25%。新西兰央行称,疫情负面经济影响继续上升,表明有必要采取进一步的货币刺激措施。同一日,早已进入“负利率”时代的日本央行宣布维持利率在-0.1%不变,但决定进一步加码资产购买计划,将年度ETF购买目标增加6万亿日币,总规模达12万亿日币。

随着海外各国纷纷实行货币宽松,市场普遍分析认为,中国货币政策边际宽松的外部掣肘因素缓解,年内还有进一步降准降息的空间。出乎意料的是,3月17日央行MLF操作利率并未下调。这也向市场释放了明确的信号,在美联储凌晨突然降息后,中国人民银行仍然选择不跟随。

疫情冲击经济 货币政策需“对症下药”

多国超预期的货币宽松政策是否能起到稳定市场的作用?一位在华尔街投行工作的分析师告诉记者,机构投资者普遍认为,传统的金融政策对于这次经济的冲击帮助有限。此番金融市场震荡主要是由疫情引起的,即便降息,人们出门消费的意愿也在减弱。

“融资成本不是当下面对的首要问题,首要问题是疫情扩散、蔓延导致停工、停产,导致企业不愿增加投资。是疫情的不确定性让他们不敢投资,而不是资本成本太高才不愿投资。” 耶鲁大学终身金融学教授、香港大学经济学讲席教授陈志武在接受采访时说。他认为,上周五美国总统川普宣布美国进入“紧急状态”,并预备推动更多精准救助政策出台,包括帮助因疫情急需帮助的个人、家庭和小微企业,较之于降息降准更有助于稳住社会情绪,更加“对症下药”。

工银国际首席经济学家程实则进一步指出,货币宽松只是扬汤止沸,难以釜底抽薪。美联储一次性打光“政策弹药”之后,如果美国本土疫情出现了大幅升级,金融市场将因为美联储后续政策不足,而更加迅速地跌入恐慌之中。从冲击渠道来看,经济金融危机主要打击需求侧,而疫情在抑制总需求的同时,更会严重破坏供给侧。因此,亟待结构性的刺激政策作用于供给侧的修复。而美联储当前的政策操作虽然力度大、行动早,但是局限于总量性和需求侧。

中国是最先遭遇疫情冲击也是最先稳定住疫情的国家,中国人民银行此前也采取普惠金融定向降准、再贷款再贴现、2月降低逆回购和MLF操作利率、规范存款产品等一些列货币支撑政策,引导贷款利率下行。中国人民银行明确表示,实施稳健的货币政策,更加灵活适度,把支撑实体经济恢复发展放到更加突出的位置,不搞大水漫灌,兼顾内外平衡,保持流动性合理充裕,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

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